Un tercio del comercio mundial de fertilizantes transita por el Estrecho de Ormuz. El Estrecho está cerrado. Nadie está hablando sobre lo que sucederá a continuación con la comida. La urea, el compuesto de nitrógeno que alimenta la mitad de los cultivos del planeta, alcanzó los $584.50 por tonelada el 9 de marzo. Un aumento del 29% en once días. Un aumento del 52% interanual. Línea base previa a la guerra: $470. El precio de las barcazas en NOLA se disparó a $520-550. El DAP, el fertilizante de fosfato, saltó a $655 por tonelada, un aumento de $30 en una sola semana. El mecanismo es idéntico al del petróleo. Irán exporta entre el 10 y el 12% de la urea global. Ese suministro está fuera de línea. La planta de Ras Laffan de Qatar, una de las instalaciones de nitrógeno más grandes del mundo, declaró fuerza mayor el 2 de marzo después de detener la producción. El Golfo y el Medio Oriente representan entre el 34 y el 50% de toda la urea comercializada globalmente y entre el 25 y el 35% del comercio total de fertilizantes nitrogenados por volumen. El transporte por Hormuz ha colapsado entre un 70 y un 75%. Los mismos siete clubes de P&I que cancelaron la cobertura de riesgo de guerra marítima para los petroleros la cancelaron para los transportistas de fertilizantes. El mismo cálculo de Solvencia II. Los mismos 31 comandos autónomos de la IRGC que ningún asegurador puede modelar. La misma línea de tiempo de reinstalación de 12 a 24 meses. El fertilizante no se mueve porque los barcos no pueden ser asegurados. Los barcos no pueden ser asegurados porque los actuarios no pueden valorar a 31 actores de amenaza independientes. El fertilizante que no se mueve no llega al suelo. El suelo que no recibe nitrógeno no produce grano. El grano que no se produce eleva el precio del pan en El Cairo, Lagos, Dhaka y Yakarta. India importa más del 40% de su urea del Medio Oriente. Ese suministro ha sido cortado. El Ministerio de Fertilizantes invocó poderes de emergencia el 5 de marzo y ordenó a todos los refinadores nacionales maximizar la producción desviando propano y butano. Petronet LNG declaró fuerza mayor sobre las importaciones de Qatar, reduciendo el gas que las plantas de fertilizantes indias necesitan para producir a nivel nacional. India está perdiendo tanto fertilizante importado como el gas necesario para producir el suyo. La temporada de siembra de primavera alcanza su punto máximo en marzo y abril. La ventana no espera. El modelo calibrado del Banco Mundial estima que cada aumento del 1% en los precios de los fertilizantes transmite un aumento del 0.45% en los precios de los productos alimenticios. La urea ha subido un 29% en once días. El Índice de Precios de Alimentos de la FAO alcanzó 125.3 en febrero, un aumento del 0.9% respecto a enero, el más alto en cuatro meses, y eso fue antes de que el cierre total de Hormuz se registrara en los datos. Las lecturas de marzo y abril capturarán la transmisión. Para cuando se publiquen los números, la ventana de siembra se habrá cerrado. La crisis del petróleo está valorada. El Brent osciló de $119.50 a $91.88 y cada mesa de operaciones en la Tierra recalculó. La crisis de los fertilizantes es invisible. Se mueve más lento. Golpea más fuerte. Y llega no como un precio en un terminal de Bloomberg, sino como un colapso de rendimiento en los campos de Asia del Sur y África subsahariana donde los agricultores de subsistencia nunca han oído hablar de Solvencia II, pero pagarán su precio en hambre. El Estrecho transporta petróleo. El petróleo hace titulares. El Estrecho también transporta nitrógeno. El nitrógeno produce alimentos. Y la comida no está llegando. ¡Análisis completo en Substack!