ETH quemó $1.62b netos en 2025 con tarifas de transacción bajando un 99% desde su pico. los blobs hicieron que el asentamiento L2 fuera tan barato que el mecanismo de quema EIP-1559 dejó de funcionar. la oferta ahora es inflacionaria. la tesis del dinero ultrasónico está matemáticamente muerta. las entradas de ETF están enmascarando un modelo de acumulación de valor roto, no lo están arreglando. vitalik propone RISC-V para reemplazar EVM, es la señal.