Mientras tanto, sobre el crédito privado en economías avanzadas, este titular de Bloomberg. A juzgar por las métricas de "más leído", está atrayendo una atención significativa esta mañana. La proliferación de tales titulares aumenta el riesgo de lo que yo llamo el escenario "ATM": inversores obligados a liquidar otros fondos saludables simplemente porque se convierten en la fuente preferida de efectivo disponible, incluso si esos fondos son fundamentalmente sólidos o están operando en una clase de activos completamente diferente. Es un fenómeno clásico de contagio: "Si no puedes vender lo que quieres, vendes lo que puedes." Si bien la liquidez restringida tiende a estar entre las cinco principales preocupaciones de los inversores, los responsables de políticas también reconocen que, en condiciones extremas, la línea entre liquidez y solvencia puede difuminarse. Para ser claros, no estamos en ese punto, pero vale la pena estar atentos dado lo que está sucediendo en la economía y las finanzas globales (ver publicaciones anteriores). #economía #mercados #créditoprivado