Algo que he estado observando en los mercados de crédito últimamente. Un montón de fondos de crédito privado han bloqueado los retiros este mes. Blue Owl → BlackRock → HPS → Cliffwater → JPMorgan → Morgan Stanley. Es una lista bastante notable que aparece al mismo tiempo. Al mismo tiempo, los BDCs están cotizando alrededor de ~0.73x NAV, el mayor descuento desde 2020. Los BDCs financian principalmente pequeñas y medianas empresas, así que cuando comienzan a cotizar a descuentos profundos, generalmente significa que los inversores de crédito se están volviendo cautelosos. Nada dramático aún. Pero cuando la liquidez se ajusta en el crédito, otros activos de riesgo generalmente lo sienten... solo un poco más tarde.