Puedes tener un historial verificado, cifras auditadas y un Sharpe superior a 1,5 — y aun así no levantar ni un dólar. Claudia Quintela recauda cheques de 50–200 millones de dólares para gestores emergentes de fondos de cobertura que pueden gestionar un libro pero aún no pueden entrar en la sala — lleva 25 años haciéndolo en UBS, Morgan Stanley y State Street. "Conseguí a un mánager 150 millones de dólares en 3–4 meses. La semana anterior, descubrí que una de las parejas tenía espacio hasta septiembre. Era junio." Así es como es realmente la captación de capital institucional. Cubrimos lo siguiente: — Por qué 10 millones de dólares en capital personal auditado siguen por debajo del umbral que preocupa a la mayoría de los asignadores — Limitaciones de capacidad: la diferencia entre una estrategia boutique de 250 millones de dólares y una plataforma escalable de 1.000 millones de dólares — Cómo estructurar la economía cuando a un inversor le encanta la estrategia pero la hoja de términos aún no está ahí — Por qué el proceso de recaudación de fondos para un gestor en fase inicial dura como mínimo entre 9 y 18 meses — El análisis de punto de equilibrio que todo inversor hará en tu negocio antes de analizarlo en tus rentabilidades — Cómo un único gestor mantuvo el dinero institucional durante una caída masiva — comunicando en exceso cada paso — Por qué se ignoran las hojas informativas y qué envían los mejores directivos en su lugar — El "precio de levantarse de la cama"— cómo negociar con los corredores de primera línea cuando no tienes activos activos bajo administración Un enorme agradecimiento a Claudia por 25 años de aprendizaje duramente ganado en una sola conversación. Aspectos destacados: 00:00 Comprendiendo la alta tasa de fracaso de los fondos de cobertura emergentes 04:42 El cambio crítico de trader a creador de negocios 18:39 Dominando la comunicación y la transparencia con los inversores 24:36 Más allá de las habilidades: rasgos de personalidad de los altos directivos 31:56 Uso de IA y datos para construir relaciones con inversores 48:11 Educación financiera y habilidades portátiles para el éxito a largo plazo

Inside Citadel vs. Millennium — la verdadera diferencia de la que nadie habla Doug Garber (exanalista de Citadel → primer ministro senior de Millennium) desvela lo que separa a las dos tiendas de cápsulas más poderosas del planeta. "Ciudadela: esto es lo que funciona, aquí está la estructura. Milenio: aquí tienes tu capital — buena suerte." Cubrimos lo siguiente: - Por qué Citadel funciona como Singapur y Millennium como Estados Unidos (crédito a @__paleologo por esta analogía) - La obsesión idiosincrática por el riesgo y por qué los PMs de solo tiempo tienen dificultades para adaptarse - Cómo se construyen realmente a gran escala los flujos alfa no correlacionados - La brecha de confianza del analista → PM y cómo cerrarla en 6 meses - Deportista vs. experto en el dominio: qué contratación gana a largo plazo - Por qué los mejores analistas de Griffin solo acertan el 54% de las veces y qué significa eso para la resiliencia Gracias a Doug (@PitchThePM) por la franqueza — es raro obtener este nivel de detalle de alguien que ha vivido ambos lados. Aspectos destacados: 00:00 Introducción 00:54 Qué hace que un proceso fundamental de inversión sea excelente 01:43 Por qué importa el conocimiento del dominio y la investigación en equidad 02:42 Cómo se transfiere la experiencia del lado vendedor al lado comprador 04:39 Qué profundidad de la investigación impulsa el alfa en acciones largas/cortas 05:43 Determinación y curiosidad en las carreras en los hedge funds 07:24 Dentro de las estructuras de fondos de cobertura multi-gestor y la competencia 08:22 Citadel vs Millennium - eficiencia vs independencia 11:28 Cómo la cultura de los fondos de cobertura moldea la colaboración 13:55 Trabajando en Citadel vs trabajando en Millennium 18:22 Gestión de riesgos dentro de los principales fondos multiestrategia 19:10 Comprensión de las superposiciones idio y cuantitativas 21:54 Exposición a factores gestores y estrategias de neutralidad de mercado Modelos de riesgo 25:18 en fondos de cobertura multigestor 27:03 Formando a los PMs de solo tiempo para un pensamiento neutral de mercado 28:03 Enseñando conceptos idio a nuevos PMs 31:25 Contratación: conocimiento del sector vs mentalidad de deportista 34:44 Construcción de equipos de analistas de fondos de cobertura y confianza 15:57 PM–comunicación de analistas y decisiones basadas en la evidencia 42:10 Gestionar la presión dentro de la cultura de los fondos de cobertura 44:53 Lecciones de los mejores desempeños sobre liderazgo 45:33 Vida después de los fondos de cobertura multigestor 46:02 Fundación de Westport Alpha y equilibrio entre vida laboral y personal 53:08 Reflexiones finales y la presentación de Doug la PM

La gestora de fondos de cobertura Alix Pasquet revela por qué las personas inteligentes explotan Alix Pasquet (@alixpasquet) analiza los errores catastróficos que destruyen a los inversores inteligentes: "He visto a hombres adultos llorar cuando pierden dinero. He visto a chicos mudarse a sus familias a barrios más baratos porque lo perdieron todo. Gente con un coeficiente intelectual realmente alto. También he visto a tipos que consideraría normales convertirse en multimillonarios." Cubrimos lo siguiente: - Por qué los inversores inteligentes pierden dinero y cómo las finanzas conductuales explican las repetidas explosiones de fondos de cobertura - Sesgos cognitivos en la inversión y cómo incluso los directivos experimentados interpretan mal la probabilidad y el riesgo - Temperamento y éxito del inversor: por qué la disciplina emocional importa más que el coeficiente intelectual o el pedigrí - Por qué los cuantitativos pierden dinero: el alfa conductual oculto que los algoritmos no pueden replicar - Complejidad y pensamiento sistémico en los mercados: cómo simplificar sistemas caóticos en bordes intercambiables - Alfa conductual en estrategias cuantitativas: explotar errores humanos incrustados en los datos - Trampas de CI en la toma de decisiones que provocan exceso de confianza y explosiones de carteras - Arrogancia intelectual en los fondos de cobertura y cómo la metaracionalidad construye humildad a largo plazo - IA generativa en los mercados y cómo los bucles de retroalimentación narrativa distorsionan las valoraciones - IA amplificando errores de los inversores: cuando la automatización elimina el juicio humano - Teoría de redes en la inversión: construyendo múltiples redes para descubrir indicadores adelantados - Autorregulación emocional para inversores: hábitos, rutinas y recuperación para mantener el rendimiento - Lecciones del póker y backgammon para invertir: estrategia, varianza y dimensionamiento de posiciones - Mentoría y estrategia de networking de tríadas: cómo crear capital social compuesto - Estoicismo y mentalidad financiera: desarrollando calma bajo la incertidumbre y la volatilidad ¡Gracias @alixpasquet por venir en el podcast! Marcas de tiempo: 00:00 Introducción 00:53 Por qué los inversores inteligentes pierden dinero 03:07 Cómo la gente normal se convierte en multimillonaria 05:19 Competir contra gente inteligente es un juego perdido 08:51 Transferencia generacional de riqueza y vientos favorables en el mercado 11:25 El bebé del comercio electrónico y la psicología del inversor 14:03 Juegos, Juego y Finanzas Conductuales 18:35 Cómo ganan dinero los fondos de cobertura 21:59 Explicación de explosiones de fondos cuantitativos (estudio de caso de 2007) 27:08 Perspectivas sobre finanzas cuantitativas y pensamiento de complejidad 31:47 Por qué los cuantitavos pierden dinero 36:35 IA en las finanzas 2025: Automatización y exceso de confianza 42:13 Entrenamiento analógico vs distracción digital 47:26 Teoría de redes en la inversión 52:21 Autorregulación emocional para inversores 57:33 Metaracionalidad y humildad en los fondos de cobertura 1:03:08 Cómo construir redes y tríadas diversas 1:09:11 IA amplificando errores de inversores 1:14:05 Desarrollo del juicio como inversor 1:18:29 Cierre: Por qué fracasan las personas inteligentes y cómo evitarlo