Gracias, Morgan Stanley, por estar de acuerdo conmigo. La inflación será tan mala que hará que toda la economía se paralize.

El caso de 200 dólares el barril de petróleo según mi análisis. En primer lugar, hay que entender que, en el lado de la demanda, el mundo consume aproximadamente 100 millones de barriles de petróleo al día, de los cuales 20 millones pasan por el Estrecho de Ormuz. Esa recta está cerrada. Y lo que da miedo es que Irán no necesitaba una marina para pararlo. Solo hizo falta un puñado de drones baratos disparados cerca del canal y, en 48 horas, las aseguradoras retiraron la cobertura de riesgo de guerra, y 150 petroleros echaron anclas antes que arriesgarse a cruzar. Esta es una estrategia de ROI MUY alta para Irán, se necesita muy poco capital para mantener un cierre ahora porque el mercado valoró el riesgo en consecuencia, haciéndolo económicamente insostenible. Dicho esto, y lo que hace que esto sea diferente estructuralmente de los sustos anteriores para mí es que no hay capacidad libre al margen y esto es CLAVE. Arabia Saudí, Emiratos Árabes Unidos, Kuwait e Irak no pueden reponer la oferta porque no pueden exportar. El 89% de las exportaciones saudíes, el 97% de Irak y el 100% de Kuwait y Catar fluyen por ese estrecho. Esto significa que los malditos tanques de almacenamiento de petróleo en todo el Golfo se están llenando rápidamente. Lo que significa que los productores no solo pierden ingresos por exportación, sino que se ven obligados a reducir la producción por completo porque literalmente no hay dónde almacenar el petróleo. ¡Los ataques iraníes a la infraestructura física solo agravan esto! La refinería Ras Tanura de Saudi Aramco, que procesa 550.000 barriles por día y es una de las mayores terminales de exportación de crudo del mundo, fue cerrada tras ataques con drones que provocaran un incendio en el complejo. La planta de Ras Laffan en Catar, que produce aproximadamente el 20% del GNL mundial, detuvo toda la producción tras los ataques iraníes. También se vieron afectadas refinerías en Baréin, Kuwait y los Emiratos Árabes Unidos. Esto es la destrucción física de infraestructuras de procesamiento y exportación en seis países simultáneamente. Volver a poner esa capacidad en línea no es un interruptor que se pueda activar. Los daños a escala industrial en refinerías suelen tardar entre tres y seis meses en repararse en condiciones normales de tiempos de paz, con cadenas de suministro completas disponibles y sin amenaza continua de más huelgas. En una guerra activa, esa línea temporal se extiende materialmente. Los mayores clientes de GNL de Qatar en Japón, Corea del Sur y Europa probablemente se enfrenten a semanas o meses sin suministro contratado, y esos son acuerdos de compra a largo plazo sin una sustitución fácil disponible en el momento. Luego añade Yemen encima de esto. Los hutíes ya han reactivado ataques contra la navegación del Mar Rojo, obligando a desviarse alrededor del Cabo de Buena Esperanza. Con el punto de estrangulamiento de Bab-el-Mandeb que conecta el Mar Rojo con el Golfo de Adén, efectivamente cerrado al tráfico comercial occidental, lo que significa que la única ruta alternativa para el crudo del Golfo tampoco está disponible. Lo que significa que ambos puntos críticos de energía del mundo se comprometieron simultáneamente por primera vez en la historia moderna.

Una cosa que muchos expertos en petróleo en Twitter no predijeron es que no puedes aumentar la capacidad en un campo de la noche a la mañana, ja.