Yhdysvaltain CPI-tiedot on julkaistu ja luvut näyttävät hyviltä. Mutta vain lyhyen aikaa. Tänään Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksi vastasi odotuksia 2,4 %, kun taas ydinkuluttajahintaindeksi oli odotusten mukainen 2,5 %. Tämä on helmikuun inflaatiotiedot, jolloin Yhdysvaltojen ja Iranin konflikti ei ollut vielä alkanut, mutta se on nyt muuttunut. 28. helmikuuta lähtien öljyn hinnat ovat nousseet 67 dollarista tynnyriltä 87 dollariin/tynnyri, eli 20 dollarin nousu. Joidenkin analyytikkojen mukaan jokainen öljyn hinnan 10 dollarin nousu on historiallisesti nostanut inflaation 0,2 %. Tämä tarkoittaa, että tällä hetkellä maaliskuun kuluttajahintaindeksi on 2,8 %, mikä on valtava nousu. Lisäksi jokainen öljyn hinnan 10 dollarin nousu laskee BKT:ta 0,1 %. Ja tässä on vielä pahempaa. Tilanne Yhdysvaltojen ja Iranin välillä kärjistyy edelleen, ja Hormuzin salmi on pääosin suljettu. Muutama öljytankkeri yritti kulkea sen läpi, mutta ne tuhoutuivat. Jos tämä tilanne jatkuu vielä muutaman viikon, öljyn hinta voi nousta takaisin 100 dollarin tasolle, mikä nostaa Yhdysvaltojen inflaation yli 3 %. Juuri kun luulimme, että tullien inflaatiokertomus oli ohi ja Fed nyt tekisi lieventämisen, Trump keksi sodan inflaationarratiivin tuhotakseen salkkumme.