aerodrome est passé en déflation en septembre 2025. premier dex où les revenus ont dépassé les émissions. 408 millions de dollars de frais générés, 958 millions de dollars de capitalisation boursière. uniswap à 8,7 milliards de dollars ne génère rien pour les détenteurs. curve fragmente la valeur à travers les gauges. aerodrome paie 100 % aux lockers veaero obtenant 40 % d'apr. coinbase possède des montants à 8 chiffres. animoca vient de verrouiller au maximum. le seul protocole defi parmi les 10 premiers se négociant à 2,5x les revenus. tout le reste se négocie à 10x+ ou n'a aucun revenu. ve(3,3) vient de tuer le modèle de token de gouvernance.