Du kan ha en verifisert merittliste, reviderte tall og en Sharpe over 1,5 — og likevel aldri hente inn en krone. Claudia Quintela samler inn sjekker på 50–200 millioner dollar til nye hedgefondforvaltere som kan drive en bok, men ennå ikke kan komme inn i rommet — hun har gjort dette i 25 år på tvers av UBS, Morgan Stanley og State Street. "Jeg samlet inn 150 millioner dollar til en manager på 3–4 måneder. Uken før fant jeg ut at en av partnerne hadde runway til september. Det var juni." Dette er hvordan institusjonell kapitalinnhenting faktisk ser ut. Vi dekker: — Hvorfor 10 millioner dollar i revidert personlig kapital fortsatt ligger under terskelen de fleste allokatorer bryr seg om — Kapasitetsbegrensninger: forskjellen mellom en boutique-strategi på 250 millioner dollar og en skalerbar plattform på 1 milliard dollar — Hvordan strukturere økonomi når en investor elsker strategien, men term sheetet ennå ikke er der — Hvorfor innsamlingsprosessen for en leder i tidlig fase varer minst 9–18 måneder — Break-even-analysen som enhver investor vil kjøre på virksomheten din før de kjører den på avkastningen din — Hvordan en forvalter beholdt institusjonelle penger gjennom en massiv nedgang — ved å overkommunisere hvert trinn ned — Hvorfor faktaark ignoreres og hva de beste lederne sender i stedet — ««Get out of saddle»-prisen— hvordan forhandle med prime brokers når du ikke har noen AUM Stor takk til Claudia for 25 år med hardt tilkjempet innsikt destillert i én samtale. Høydepunkter: 00:00 Forståelse av den høye feilraten for oppstarts-hedgefond 04:42 Det kritiske skiftet fra trader til forretningsbygger 18:39 Å mestre kommunikasjon og åpenhet med investorer 24:36 Beyond Skills: Personlighetstrekk hos toppledere 31:56 Bruk av AI og data for å bygge investorrelasjoner 48:11 Økonomisk forståelse og bærbare ferdigheter for langsiktig suksess

Inside Citadel vs. Millennium — den virkelige forskjellen ingen snakker om Doug Garber (tidligere Citadel-analytiker → senior statsminister i Millennium) trekker gardinen til side for det som skiller de to mektigste pod-butikkene på planeten. "Citadel: her er det som fungerer, her er strukturen. Millennium: her er hovedstaden din — lykke til." Vi dekker: - Hvorfor Citadel kjører som Singapore og Millennium fungerer som USA (kreditt til @__paleologo for denne analogien) - Den idiosynkratiske risikobesettelsen og hvorfor langtids-only PM-er sliter med å tilpasse seg - Hvordan ukorrelerte alfastrømmer faktisk bygges i stor skala - Analytikeren → PM-tilliten og hvordan man lukker den på 6 måneder - Idrettsutøver vs. domeneekspert: hvilken ansettelse vinner på lang sikt - Hvorfor Griffins beste analytikere bare har rett 54 % av tiden, og hva det betyr for motstandskraft Takk til Doug (@PitchThePM) for åpenheten — sjeldent å få dette detaljnivået fra noen som har levd på begge sider. Høydepunkter: 00:00 Intro 00:54 Hva som kjennetegner en god fundamental investeringsprosess 01:43 Hvorfor forskning på domenekunnskap og rettferdighet er viktig 02:42 Hvordan salgssideopplevelsen overføres til kjøpssiden 04:39 Hvordan dyp forskning driver alfa i long/short aksjer 05:43 Viljestyrke og nysgjerrighet i hedgefondkarrierer 07:24 Inne i multi-forvaltere hedgefondstrukturer og konkurranse 08:22 Citadel vs Millennium - effektivitet vs uavhengighet 11:28 Hvordan hedgefondkulturen former samarbeid 13:55 Å jobbe ved Citadel vs å jobbe ved Millennium 18:22 Risikostyring i topp multistrategifond 19:10 Forstå idiot og kvantitative overlegg 21:54 Håndtering av faktoreksponering og markedsnøytrale strategier 25:18 Risikomodeller på tvers av multi-manager hedgefond 27:03 Opplæring av langtids-only PM-er for markedsnøytral tenkning 28:03 Å lære idiotiske konsepter til nye prosjektledere 31:25 Ansettelser: domenekunnskap vs idrettsutøvers tankegang 34:44 Bygging av hedgefond-analytikerteam og tillit 15:57 – analytikerkommunikasjon og evidensbaserte beslutninger 42:10 Håndtering av press i hedgefondkulturen 44:53 Leksjoner fra topputøvere om lederskap 45:33 Livet etter multi-manager hedgefond 46:02 Etablering av Westport Alpha og balanse mellom arbeid og fritid 53:08 Avslutningstanker og Dougs pitch til PM

Hedgefondforvalter Alix Pasquet avslører hvorfor smarte folk eksploderer Alix Pasquet (@alixpasquet) forklarer de katastrofale feilene som ødelegger smarte investorer: "Jeg har sett voksne menn gråte når de taper penger. Jeg har sett menn flytte familiene sine til billigere nabolag fordi de mistet alt. Virkelig høyt IQ-folk. Jeg har også sett folk jeg ville ansett som gjennomsnittlige bli milliardærer." Vi dekker: - Hvorfor smarte investorer taper penger og hvordan atferdsfinans forklarer gjentatte oppblåsninger av hedgefond - Kognitive skjevheter i investering og hvordan selv erfarne forvaltere feiltolker sannsynlighet og risiko - Investortemperament og suksess: hvorfor emosjonell disiplin er viktigere enn IQ eller bakgrunn - Hvorfor quants taper penger: den skjulte atferdsalfaen som algoritmer ikke kan replikere - Kompleksitet og systemtenkning i markeder—hvordan forenkle kaotiske systemer til omsettelige kanter - Atferdsalfa i kvantitative strategier: utnytte menneskelige feil innebygd i data - IQ-feller i beslutningstaking som fører til overmot og porteføljekollapser - Intellektuell arroganse i hedgefond og hvordan meta-rasjonalitet bygger langsiktig ydmykhet - Generativ AI i markeder og hvordan narrative tilbakemeldingssløyfer forvrenger verdsettelser - KI som forsterker investorfeil: når automatisering fjerner menneskelig dømmekraft - Nettverksteori i investering: bygging av flere nettverk for å avdekke ledende indikatorer - Emosjonell selvregulering for investorer—vaner, rutiner og gjenoppretting for å opprettholde ytelse - Leksjoner fra poker og backgammon for investering: strategi, varians og posisjonsstørrelse - Mentor- og triadnettverksstrategi—hvordan skape sammensatt sosial kapital - Stoisisme og finanstankegang: å utvikle ro under usikkerhet og volatilitet Takk @alixpasquet for at du kom på podden! Tidsstempler: 00:00 Intro 00:53 Hvorfor smarte investorer taper penger 03:07 Hvordan vanlige folk blir milliardærer 05:19 Å konkurrere mot smarte folk er et tapende spill 08:51 Generasjonell formuesoverføring og markedets medvind 11:25 E-Trade Baby og investorpsykologi 14:03 Spill, pengespill og atferdsfinansiering 18:35 Hvordan hedgefond tjener penger 21:59 Quant Fund Explosions Explained (2007 casestudie) 27:08 Kvantitativ finansinnsikt og kompleksitetstenkning 31:47 Hvorfor quants taper penger 36:35 AI i finans 2025: Automatisering og overmot 42:13 Analog trening vs digital distraksjon 47:26 Nettverksteori i investering 52:21 Emosjonell selvregulering for investorer 57:33 Meta-rasjonalitet og ydmykhet i hedgefond 1:03:08 Hvordan bygge mangfoldige nettverk og triader 1:09:11 AI forsterker investorfeil 1:14:05 Utvikling av dømmekraft som investor 1:18:29 Avslutning: Hvorfor smarte mennesker feiler og hvordan unngå det