Circle heeft in 2025 $55 miljard USDC gemint op Solana. Niet op alle ketens. Alleen Solana. Alleen al op 25 september werd $1 miljard gemint. Dat zijn treasury-operaties die permanente liquiditeitsinfrastructuur opzetten. Zodra $40 miljard stablecoins op één keten zijn gevestigd, versterken de netwerkeffecten elkaar. Visa verwerkt jaarlijks $3,5 miljard via deze rails. Société Générale tokeniseert EUR/USD hier. JPMorgan geeft hier obligaties uit. De liquiditeitsgracht wordt elk kwartaal dieper en de migratiekosten stijgen exponentieel.