🚨 DE FED HEEFT NET HET PERFECTE INFLATIERAPPORT ONTVANGEN, OP HET SLECHTSTE MOMENT. De CPI van februari kwam uit op 2,4% op jaarbasis, precies zoals verwacht. De kern-CPI koelde af naar 0,2% maand-op-maand, van 0,3% in januari. Op papier lijkt dit het rapport waar de Fed op heeft gewacht, maar deze gegevens kunnen al verouderd zijn. Deze cijfers weerspiegelen de omstandigheden van februari, voordat de VS Iran aanvielen, voordat de olieprijs boven de $115 steeg, en voordat de huidige energiecrisis door de wereldwijde toeleveringsketens begon te bewegen. De Fed komt op 18 maart bijeen, over precies een week. En beleidsmakers staan nu voor drie tegenstrijdige signalen. • Inflatie: De CPI van februari toont afkoelende druk en geeft de Fed ruimte om te verlagen. • Banen: De arbeidsmarkt verzwakt. De loonlijst voegde 58K banen toe tegen 126K verwacht, terwijl de werkloosheid steeg naar 4,4%. • Energie: Olie ligt nog steeds rond de $86, 20% hoger sinds de oorlog tussen de VS en Iran begon. De inflatie-impact van het conflict is nog niet verschenen in de consumentenprijzen. Dat plaatst Powell in een moeilijke positie. Rente verlagen op basis van gegevens van februari die mogelijk niet meer de huidige omstandigheden weerspiegelen. Rente vasthouden en het risico lopen te verkrappen in een verzwakkende arbeidsmarkt. Of signalen van verlagingen geven zonder te handelen en hopen dat de markten stabiel blijven.