Ativos do mundo real tokenizados (RWAs) estão emergindo como um dos setores que mais crescem no setor. Os mercados tradicionais possuem centenas de trilhões em ativos, mas apenas uma pequena fração está acessível onchain. A infraestrutura da RWA preenche essa lacuna. Aqui está a divisão 🧵

Ativos do mundo real são instrumentos financeiros que existem fora da cadeia, mas são representados na infraestrutura blockchain. Algumas categorias são: 🔹 Títulos do governo e títulos do tesouro 🔸 Crédito e empréstimos privados 🔹 Ativos imobiliários 🔸 Commodities e financiamento comercial A tokenização permite que esses ativos interajam com os mercados onchain.

A pegada atual onchain das RWAs já é mensurável. 🔹 ~$26 bilhões+ valor RWA distribuído onchain 🔸 663K+ detentores de ativos participando de mercados tokenizados 🔹 Mercado global de títulos: ~$130T 🔸 Mercado imobiliário global: ~$300T+ Mesmo uma pequena parte desses mercados tradicionais migrando para onchain expandiria materialmente o mercado.

A infraestrutura financeira tradicional não foi construída para liquidação programável. 🔹 Os ciclos de liquidação geralmente levam de 2 a 3 dias 🔸 O acesso ao mercado continua restrito entre jurisdições 🔹 Os registros de propriedade dependem de múltiplos intermediários 🔸 A liquidez é fragmentada entre os locais A tokenização tenta abordar essas limitações estruturais.

A tokenização onchain introduz várias mudanças estruturais. 🔹 Liquidação quase instantânea por meio da finalização em blockchain 🔸 Propriedade programável e lógica de conformidade 🔹 Propriedade fracionada de grandes ativos 🔸 Acesso contínuo ao mercado global Essas mudanças alteram a forma como os bens podem se mover e se estabelecer.

Um dos segmentos de RWA que mais cresce é a dívida pública tokenizada. 🔹 Fundos do tesouro tokenizados atingiram US$ 11,1 bilhões onchain 🔸 Os principais produtos são BUIDL (US$ 2,24 bilhões), USYC (US$ 1,94 bilhões), USDY (US$ 1,21 bilhões) e BENJI (US$ 1,03 bilhões) Esses fundos servem tanto como equivalentes institucionais de caixa quanto como principal fonte de rendimento para os mercados onchain

As stablecoins desempenham um papel central nos mercados RWA. 🔹 A oferta de stablecoins agora ultrapassa ~$300 bilhões em redes 🔸 Stablecoins atuam como o principal ativo de liquidação para mercados tokenizados 🔹 Muitos tesouros tokenizados são usados como respaldo de reserva para stablecoins Na prática, stablecoins funcionam como a camada de liquidação para ativos tokenizados.

A participação institucional acelerou o crescimento do setor. 🔹 A BlackRock lançou o fundo do tesouro tokenizado BUIDL 🔸 Franklin Templeton emitiu fundos de mercado monetário onchain 🔹 O JPMorgan desenvolveu infraestrutura de liquidação blockchain Empresas financeiras tradicionais estão cada vez mais experimentando mercados tokenizados.

A infraestrutura RWA já está surgindo em vários protocolos, para citar alguns: 🔹 @OndoFinance: Produtos tokenizados do tesouro e de renda fixa. 🔸 @centrifuge: Pools de ativos tokenizados e mercados de crédito do mundo real. 🔹 @maplefinance: Mercados institucionais de empréstimos expandindo para as RWAs. 🔸 @goldfinch_fi: Infraestrutura de crédito privado conectando mutuários globais ao capital DeFi. 🔹 @ClearpoolFin: Mercados institucionais de crédito sem garantia conectando mutuários do mundo real à liquidez DeFi

A infraestrutura RWA exige múltiplas camadas trabalhando juntas. 🔹 Originadores de ativos buscando garantias do mundo real 🔸 Provedores de custódia verificando a garantia de bens 🔹 Plataformas de tokenização que emitem representações digitais 🔸 Mercados onchain possibilitam negociação e liquidez Cada camada conecta ativos offchain a redes blockchain.

Apesar do rápido crescimento, desafios estruturais permanecem. 🔹 Aplicabilidade legal da propriedade tokenizada 🔸 Custódia confiável dos bens subjacentes 🔹 Alinhamento regulatório entre jurisdições 🔸 Fragmentação de liquidez entre protocolos Essas restrições vão moldar a rapidez com que as RWAs escalam.

Se mesmo uma pequena parte dos mercados globais de capitais migrar onchain, a estrutura dos mercados muda. As RWAs conectam a infraestrutura blockchain às finanças tradicionais. A escala dessa conexão determinará o quão grande esse setor se tornará no final. Tipo, RT e Compartilhar.