Registro de gama curto no VIX. Leia isso de novo. O gamma dos dealers do VIX acabou de cair para cerca de -39 milhões de dólares – o menor número que vimos desde que começamos a acompanhá-lo em 2021. Em linguagem simples, os dealers têm uma gama muito curta no VIX. Isso significa que eles precisam correr atrás de qualquer oscilação de volatilidade em vez de suavizá-la, então um pico tende a ficar maior em vez de ser absorvido. A maior parte da exposição à gama está concentrada entre os níveis de impacto 25 e 47,5, com o VIX atual bem entre eles. Se o índice se mover em direção a qualquer um desses bolsos, a atividade de cobertura dos dealers impulsionará o movimento ainda mais. Resumindo: os amortecedores de volatilidade habituais do mercado estão desregulados. Mesmo um pequeno aumento na volatilidade agora tem uma chance muito maior de explodir em um aumento completo.