Charlie Munger: Ouse apostar, aposte muito, para um investidor inteligente, faça até 20 investimentos ao longo da vida. 1. Regra dos "20 buracos": faça no máximo 20 investimentos A chave para investir não é quantos você faz, mas quantos você pode fazer direito: limitar suas oportunidades limitadas pode te obrigar a investir com muita cautela. Antes de cada buraco, os investidores são obrigados a pensar se o investimento realmente vale a pena gastar 1/20 da chance. Onde está seu valor a longo prazo? O risco é controlável? Isso facilita focar em bons negócios e aproveitar grandes oportunidades quando elas surgem. 2. Quando você vir uma boa oportunidade, ouse apostar muito Boas oportunidades não são o mesmo que hot spots, mas alta certeza + alto espaço de retorno, a lógica de valor desse tipo de investimento é clara, o risco é controlável, o objeto de investimento tem forte vantagem competitiva e está alinhado com a tendência de longo prazo. Quando você sente que uma boa oportunidade está chegando e avalia totalmente o risco, deve apostar forte; apenas apostas pesadas podem alcançar altos retornos, o principal de 10.000 e o principal de 1 milhão são dobrados, e o rendimento é de 100%, mas a magnitude do retorno é completamente diferente. 3. Não diversifique seus investimentos Munger se opõe à diversificação, não completamente à não diversificação, mas evita diversificação excessiva: por exemplo, comprar 100 ações e cobrir dezenas de setores. Essa diversificação parece reduzir riscos, mas na verdade é uma falta de compreensão do investimento, que eventualmente levará a retornos medianos e riscos incontroláveis. Diversificação razoável refere-se a concentrar fundos dentro do escopo da capacidade de investir no círculo de habilidades que você pode entender, e a manter de 3 a 5 metas de alta qualidade em diferentes setores, o que não só pode evitar o risco do cisne negro de um único setor, mas também garantir energia suficiente para acompanhar cada investimento e também se sentir mais tranquilo. 3. O que é ensinado na escola não é necessariamente correto Embora todos sempre digam que a escola é uma sociedade pequena, afinal, a escola não é uma sociedade comercial. Pelo que vejo, quase toda tecnologia de ponta envolvida na escola é meio ritmo mais lenta do que a de empresas comerciais, como inteligência artificial, direção autônoma e outras tecnologias de ponta. Empresas comerciais podem não conseguir lucrar se não souberem pesquisar ou não estiverem à frente o suficiente, mas a escola está usando fundos estatais para pesquisa, e a urgência não é tão boa quanto a da sociedade comercial, e o salário dos profissionais de P&D não é tão generoso quanto o das empresas comerciais. Empresas comerciais são orientadas para o mercado, enquanto os campi são voltados para pesquisa, então, até certo ponto, as teorias no campus às vezes estão desconectadas da sociedade real, e há situações em que as teorias ficam atrás da realidade.