O mercado de tokenização tem um problema de hype. Em um artigo recente do Hong Kong Economic Journal, Peter Brewin, líder de Ativos Digitais da PwC Hong Kong, foi direto: a verdadeira oportunidade não é colocar "tokenizados" em ativos aleatórios. Está em coisas que as pessoas já querem comprar. Títulos do governo. Crédito privado. Infraestrutura que atrapalha os fluxos de caixa. A Autoridade Monetária de Hong Kong está construindo uma plataforma para a liquidação de títulos tokenizados. Isso é real. Mas aqui está a parte que a maioria das pessoas pula. @ag_dwf apontou que emitir um token é a parte fácil. Propriedade legal, custódia, eficiência de capital, liquidez. É aí que os projetos realmente falham. Pense em ouro tokenizado. Se você não pode legalmente resgatar o subjacente em diferentes jurisdições, você não possui nada. O mesmo vale para fundos tokenizados do mercado monetário. Se eles não são significativamente melhores que a versão tradicional, por que alguém mudaria? Conseguir um asset onchain é o primeiro passo. O valor só entra em ação quando você pode realmente usá-lo como garantia ou obter rendimento sobre ele. A maioria dos projetos ainda não está lá.