🚨 O FED ACABOU DE RECEBER O RELATÓRIO PERFEITO DE INFLAÇÃO, NO PIOR MOMENTO POSSÍVEL. O IPC de fevereiro foi de 2,4% ano a ano, exatamente como esperado. O IPC subjacente esfriou para 0,2% em termos homogênicos, contra 0,3% em janeiro. No papel, isso parece ser o relatório que o Fed estava esperando, mas esses dados podem já estar desatualizados. Esses números refletem as condições de fevereiro, antes dos EUA atacarem o Irã, antes do petróleo ultrapassar $115 e antes do atual choque energético começar a se espalhar pelas cadeias de suprimentos globais. O Fed se reúne em 18 de março, daqui a apenas uma semana. E os formuladores de políticas agora enfrentam três sinais conflitantes. • Inflação: O IPC de fevereiro mostra pressão em desaceleração e dá espaço para o Fed cortar. • Empregos: O mercado de trabalho está enfraquecendo. As folhas de pagamento adicionaram 58 mil empregos contra 126 mil esperados, enquanto o desemprego subiu para 4,4%. • Energia: O petróleo ainda está em torno de $86, 20% mais alto quando a guerra EUA-Irã começou. O impacto inflacionista do conflito ainda não se manifestou nos preços ao consumidor. Isso coloca Powell em uma posição difícil. Corte nas taxas com base nos dados de fevereiro que podem não refletir mais as condições atuais. Manter as taxas e correr o risco de apertar em um mercado de trabalho enfraquecido. Ou sinalizar cortes sem agir e torcer para que os mercados permaneçam estáveis.