A ETH queimou US$ 1,62 bilhão líquido em 2025, com taxas de transação caindo 99% em relação ao pico. as bolhas tornaram o L2 settlement tão barato que o mecanismo de queima EIP-1559 parou de funcionar. A oferta agora está inflacionária. A tese do dinheiro do ultrassom está matematicamente morta. As entradas de ETFs estão mascarando um modelo de acúmulo de valor quebrado, não corrigindo. vitalik propor o RISC-V para substituir o EVM é o sinal.