GHO continua a crescer. Aave continua a vencer. A capitalização de mercado do GHO teve uma média de $467.5M em fevereiro. Cresceu 6.7% MoM e 135.7% YoY. Quase $500M. Isso importa. O GHO é cunhado a partir do colateral da @aave. Portanto, se o GHO continuar a expandir enquanto os mercados corrigem, a demanda ainda está lá. TVL em baixa. Empréstimos em baixa. GHO em alta. O crédito nativo da Aave continuou a crescer quando tudo o mais desacelerou. Isto é o que a verdadeira demanda por produtos parece. Aave não é apenas um aplicativo de empréstimos. Aave é o mercado monetário. Basta usar a Aave. Fonte: @tokenterminal

Os dados do vault da Morpho estão silenciosamente a contar uma história interessante. Mais de $10,5B em depósitos, mas a estrutura parece muito diferente dos mercados de empréstimos tradicionais. Em vez de um enorme pool, vê-se múltiplos vaults curados por gestores de risco profissionais como @gauntlet_xyz, @SteakhouseFi, @SentoraHQ e @SkyEcosystem. Cada vault tem o seu próprio perfil de risco, exposição a colaterais e rendimento. Esta é uma mudança subtil, mas importante. Protocolos como Aave construíram empréstimos com pools de liquidez partilhada. @Morpho está a transformar o empréstimo numa marketplace de estratégias de crédito curadas. Os stablecoins dominam os fluxos: $USDC, $USDT, $PYUSD, $USDS. E os rendimentos são maioritariamente de 3–6%, que cada vez mais se assemelham a uma versão on-chain dos mercados monetários em vez de yield farming. A parte interessante é a utilização da liquidez. Alguns vaults detêm centenas de milhões em depósitos enquanto uma grande parte permanece ociosa, o que significa que a oferta de capital em stablecoin já está lá. A verdadeira limitação agora é a demanda de empréstimos. Em outras palavras, o DeFi já não carece de capital. Carece de uma demanda real de crédito suficiente para absorvê-lo. Esse pode ser o verdadeiro gargalo agora. O próximo vencedor no empréstimo DeFi será provavelmente o protocolo que transformar a oferta ociosa de stablecoin em uma demanda de empréstimos durável.

As stablecoins que geram rendimento acabaram de pagar $1.34B. O Crypto não está apenas a criar stablecoins. Está a exportar rendimento. Esta não é uma narrativa de curto prazo. É uma mudança estrutural em relação a onde o dinheiro quer estar. Veja a divisão: - sUSDe lidera com 34.9 por cento de todo o rendimento pago - sUSDS segue com 13.4 por cento - Fundos tokenizados também estão aqui BUIDL 8.5 por cento USYC 3.5 por cento > Então, onde está realmente o volante? Criar rendimento → tokenizar rendimento → precificar a curva → colateralizar → emprestar → voltar ao sistema Esta é uma via de rendimento. E uma vez que uma via é aceita pelo mercado, começa a atrair liquidez por conta própria > Se $1.34B já foi pago, isso sinaliza: O rendimento agora é confiável o suficiente para ser mantido como dinheiro O rendimento é líquido o suficiente para ser embalado, negociado e usado como colateral > Quem alimenta a via? Os emissores criam o rendimento @ethena @SkyEcosystem @maplefinance @BlackRock @circle As vias de empréstimo transformam isso em demanda de crédito @aave @Morpho Os mercados de rendimento precificam isso em uma curva que as pessoas podem travar ou negociar @pendle_fi ➥ As stablecoins escalam onde podem ser emprestadas e onde o rendimento pode ser precificado Fonte: @stablewatchHQ