Uppdatering om våra alternativa inflationsindikatorer: Real Time Shelter ligger fortfarande ganska långt under officiella siffror. Vi visar fler realtidsskydd som bara kör +0,2 % jämfört med 3,0 % i BLS-statistik. Om vi sätter denna alternativa skyddsindex i KPI får vi en huvudinflation < 1,6 % mot 2,4 % officiell. Alternativ kärn-KPI på 1,43 % jämfört med 2,5 %. En störning i råvaruutbudet bör vara 'tillfällig' – och trenden är vår vän när det gäller disinflation i skydd.

Passiv har varit svår att slå – definitivt – men för 20 år sedan gjorde jag en studie "Vad hände med de ursprungliga aktierna i S&P 500-indexet" och den senaste erfarenheten är långt ifrån unik. Kommittémedlemmarna är fortfarande människor.