♻️ AI vô hạn (1): Nhà đầu tư = Khách hàng = Nhà cung cấp Bước chân trái đạp chân phải bay lên bầu trời của đĩa cuối cùng Mô hình đầu tư mạo hiểm trên thị trường cấp một đã nâng cấp thành trò chơi vốn cấp quốc gia Bloomberg: OpenAI đang âm thầm huy động vốn >1000 tỷ USD (định giá sau đầu tư >8500 tỷ USD) Amazon có thể đầu tư thêm 50 tỷ, Nvidia 20 tỷ, SoftBank 30 tỷ Khái niệm gì? Năm nay SpaceX dự định thực hiện "IPO lớn nhất trong lịch sử nhân loại", định giá 15.000 tỷ, nhiều nhất cũng chỉ huy động được 50 tỷ. OpenAI đang huy động vốn riêng tư trên thị trường cấp một, trực tiếp gấp đôi Elon Musk. Năm ngoái tôi đã nói rằng chi phí vốn (Capex) trên thị trường cấp hai của AI là một đĩa, còn có người đòn bẩy doanh thu của các công ty lớn. Đến năm 2026 mà vẫn chưa hiểu rõ tình hình này, bạn thực sự không phù hợp để tham gia thị trường chứng khoán Mỹ. "Nhà đầu tư = Nhà cung cấp = Khách hàng" trong vòng xoáy vốn: Wall Street Journal chỉ ra rằng Amazon có thể đầu tư 50 tỷ cho OpenAI. Nhưng tiền sẽ được chi như thế nào? 1. OpenAI nhận tiền, mua dịch vụ đám mây của Amazon. 2. Amazon lấy mô hình của OpenAI, đưa vào gói dịch vụ đám mây của mình để bán. 3. Khi mùa báo cáo tài chính đến, Amazon sẽ có thêm hàng trăm tỷ "doanh thu tăng trưởng cao từ AI". Microsoft cũng tương tự. Đã đầu tư 10 tỷ cho OpenAI, OpenAI quay lại chi tiêu trên Azure để mua sức mạnh tính toán. Báo cáo tài chính của Microsoft vượt xa kỳ vọng, Wall Street ngay lập tức đã đẩy giá trị thị trường của Microsoft tăng thêm 3000 tỷ! Đầu tư 10 tỷ > Đổi lấy 3000 tỷ tăng trưởng giá trị thị trường > còn được miễn phí cổ phần kỳ lân. Huyền thoại ROI này, tìm đâu ra? (Anthropic/Claude cũng tương tự) Ai đang gánh chịu? OpenAI và Anthropic đang chịu đựng câu chuyện vĩ đại về AGI, gánh chịu tất cả rủi ro thất bại trong nghiên cứu và hố đen thua lỗ trong báo cáo tài chính (OpenAI dự kiến thua lỗ 14 tỷ vào năm 2026). Chỉ cần bánh AGI không vỡ, họ có thể cầm định giá cao ngất ngưởng mà làm ông chủ. Câu chuyện mới nhất năm 2026: Hai tuần trước, Musk vừa kêu gọi về sự thiếu hụt điện, giờ đây phong cách đã thay đổi, huy động vốn trực tiếp để xây dựng nhà máy điện. OpenAI và Oracle tại trung tâm siêu máy tính Stargate ở Texas, tiêu tốn 5000 tỷ, trực tiếp lên kế hoạch cho lò phản ứng hạt nhân nhỏ SMR. Điều này không gọi là huy động vốn, đây chính là "tay trái đổ tay phải" vô hạn Lấy tiền của các ông lớn, mua thẻ của Jensen Huang, thuê đám mây của các công ty lớn. Mọi người cùng nhau tạo ra doanh thu lớn, đẩy cao định giá. Ai ngừng cung cấp trước, báo cáo tài chính của ai sẽ sụp đổ trước. Khi các công ty phần mềm bị ép phải tự xây dựng nhà máy điện hạt nhân, điều đó cho thấy giới hạn trí tuệ đã bị kẹt lại trong lưới điện vật lý. Trong vòng xoáy tử thần này, người bán xẻng không nhất định kiếm được tiền, nhưng người bán điện thì thắng lớn. 👇 Ngày mai sẽ tiếp tục phân tích: Kết cục cuối cùng của trò hề vốn triệu tỷ này, và chúng ta, những nhà đầu tư nhỏ lẻ, nên đặt cược vào những mục nào?

Người quản lý niêm yết trước đây của Binance đã nói: "Trong giới tiền điện tử, không ai thực sự nhìn vào dài hạn. Có ba điều quyết định giá cả." Ông đã xem xét hơn 1000 dự án trong hai năm rưỡi, Năm ngoái, ông đã hỗ trợ hơn 100 token lên sàn. Tỷ lệ thành công để lên Binance sau cuộc gọi là 5%-10%. Là một trong những cố vấn cho một số dự án niêm yết trên Binance, Tôi đã tham gia vào các cuộc gọi giữa dự án và Binance. Mặc dù không quen biết với Chase, nhưng tôi đã nghe ông ấy đánh giá dự án như thế nào. Một số điểm thú vị từ cuộc phỏng vấn giữa Lizheng (DY: đại diện lớp đứng thẳng) và Chase @ChaseWang: -Tại sao "bong bóng vỡ" đã không xảy ra trong suốt mười năm -BTC có "tín hiệu của nhà cái" không -Tại sao stablecoin lại là vũ khí hạt nhân -Thị trường dự đoán = tài sản thông tin hóa -Tại sao kinh tế AI agent phải sử dụng Crypto Tôi đã tách các quan điểm chính + Nghiên cứu của tôi thành vài "bản đồ nhận thức" để chia sẻ 👇