GEN Z QUAY SANG CRYPTO VÀ CÁ CƯỢC ĐỂ TÍCH LŨY TÀI SẢN Nhiều nhà đầu tư Gen Z đang chuyển sang các tài sản rủi ro cao để đạt được các mục tiêu tài chính, theo một nghiên cứu của Northwestern Mutual. Khảo sát cho thấy 80% Gen Z cảm thấy mình đang tụt lại về tài chính và tin rằng các khoản đầu tư đầu cơ có thể giúp họ tích lũy tài sản nhanh hơn so với các chiến lược truyền thống. Khoảng 32% đang đầu tư vào hoặc xem xét crypto, trong khi một tỷ lệ tương tự tham gia vào cá cược thể thao và thị trường dự đoán.

Gần đây, tôi đã bắt đầu lo lắng về tình trạng của các thị trường dự đoán, ở hình thức hiện tại của chúng. Chúng đã đạt được một mức độ thành công nhất định: khối lượng thị trường đủ cao để thực hiện các cược có ý nghĩa và có một công việc toàn thời gian như một nhà giao dịch, và chúng thường chứng tỏ hữu ích như một bổ sung cho các hình thức truyền thông tin tức khác. Nhưng cũng vậy, chúng dường như đang quá tập trung vào một sự phù hợp không lành mạnh với thị trường sản phẩm: ôm lấy các cược giá tiền điện tử ngắn hạn, cá cược thể thao, và những thứ tương tự có giá trị dopamine nhưng không có bất kỳ loại giá trị thỏa mãn lâu dài hay thông tin xã hội nào. Dự đoán của tôi là các đội cảm thấy có động lực để capitulate với những điều này vì chúng mang lại doanh thu lớn trong một thị trường gấu nơi mọi người đang tuyệt vọng - một động cơ dễ hiểu, nhưng là một động cơ dẫn đến corposlop. Tôi đã suy nghĩ về cách chúng ta có thể giúp đưa các thị trường dự đoán ra khỏi tình trạng này. Quan điểm hiện tại của tôi là chúng ta nên cố gắng hơn để đẩy chúng vào một trường hợp sử dụng hoàn toàn khác: phòng ngừa, theo một nghĩa rất tổng quát (TLDR: chúng ta sẽ thay thế tiền tệ fiat) Các thị trường dự đoán có hai loại diễn viên: (i) "nhà giao dịch thông minh" cung cấp thông tin cho thị trường, và kiếm tiền, và cần thiết (ii) một loại diễn viên nào đó mất tiền. Nhưng ai sẽ sẵn lòng mất tiền và tiếp tục quay lại? Về cơ bản có ba câu trả lời cho câu hỏi này: 1. "Nhà giao dịch ngây thơ": những người có ý kiến ngớ ngẩn cược vào những điều hoàn toàn sai lầm 2. "Người mua thông tin": những người thiết lập các nhà tạo lập thị trường tự động thua lỗ, để khuyến khích mọi người giao dịch trên các thị trường để giúp người mua thông tin học được thông tin mà họ không biết. 3. "Người phòng ngừa": những người có -EV theo nghĩa tuyến tính, nhưng sử dụng thị trường như một bảo hiểm, giảm thiểu rủi ro của họ. (1) là nơi chúng ta đang ở hôm nay. Theo ý kiến của tôi, không có gì sai về mặt đạo đức khi lấy tiền từ những người có ý kiến ngớ ngẩn. Nhưng vẫn có điều gì đó "bị nguyền rủa" về việc quá phụ thuộc vào điều này. Nó tạo động lực cho nền tảng tìm kiếm các nhà giao dịch có ý kiến ngớ ngẩn, và tạo ra một thương hiệu công cộng và cộng đồng khuyến khích các ý kiến ngớ ngẩn để thu hút nhiều người hơn. Đây là sự trượt dốc vào corposlop. (2) luôn là hy vọng lý tưởng của những người như Robin Hanson. Tuy nhiên, việc mua thông tin có một vấn đề hàng hóa công cộng: bạn trả tiền cho thông tin, nhưng mọi người trên thế giới đều nhận được nó, bao gồm cả những người không trả tiền. Có những trường hợp hạn chế mà một tổ chức nên trả tiền (đặc biệt là các thị trường quyết định), nhưng ngay cả ở đó, có vẻ như khối lượng thị trường đạt được với chiến lược đó sẽ không quá cao. Điều này dẫn chúng ta đến (3). Giả sử bạn có cổ phiếu trong một công ty sinh học. Mọi người đều biết rằng Đảng Tím tốt hơn cho sinh học so với Đảng Vàng. Vì vậy, nếu bạn mua một cổ phiếu thị trường dự đoán cược rằng Đảng Vàng sẽ thắng trong cuộc bầu cử tiếp theo, trung bình, bạn đang giảm thiểu rủi ro của mình. Ví dụ toán học: giả sử rằng nếu Đảng Tím thắng, giá cổ phiếu sẽ là một cú ném xúc xắc giữa [80...120], và nếu Đảng Vàng thắng, nó nằm giữa [60...100]. Nếu bạn đặt cược $10 rằng Đảng Vàng sẽ thắng, thu nhập của bạn trở thành tương đương với một cú ném xúc xắc giữa [70...110] trong cả hai trường hợp. Lấy một mô hình logarit của tiện ích, việc giảm thiểu rủi ro này có giá trị $0.58. Bây giờ, hãy đến một ví dụ thú vị hơn. Những người muốn stablecoin cuối cùng muốn gì? Họ muốn sự ổn định giá cả. Họ có một số chi phí trong tương lai trong tâm trí, và họ muốn một sự đảm bảo rằng họ sẽ có thể thanh toán những chi phí đó. Nhưng nếu tiền điện tử phát triển dựa trên các stablecoin được hỗ trợ bởi USD, thì tiền điện tử cuối cùng không thực sự phi tập trung. Hơn nữa, những người khác nhau có những loại chi phí khác nhau. Đã có rất nhiều suy nghĩ về việc tạo ra một "stablecoin lý tưởng" dựa trên một chỉ số giá toàn cầu phi tập trung, nhưng nếu giải pháp thực sự là đi một bước xa hơn, và loại bỏ khái niệm tiền tệ hoàn toàn? Đây là ý tưởng. Bạn có các chỉ số giá trên tất cả các loại hàng hóa và dịch vụ chính mà mọi người mua (đối xử với hàng hóa/dịch vụ vật lý ở các khu vực khác nhau như các loại khác nhau), và các thị trường dự đoán trên mỗi loại. Mỗi người dùng (cá nhân hoặc doanh nghiệp) có một LLM địa phương hiểu chi phí của người dùng đó, và cung cấp cho người dùng một giỏ cổ phiếu thị trường dự đoán cá nhân hóa, đại diện cho "N ngày chi phí dự kiến trong tương lai của người dùng đó". Bây giờ, chúng ta không cần tiền tệ fiat nữa! Mọi người có thể nắm giữ cổ phiếu, ETH, hoặc bất cứ thứ gì khác để gia tăng tài sản, và các cổ phiếu thị trường dự đoán cá nhân hóa khi họ muốn sự ổn định. Cả hai ví dụ này đều yêu cầu các thị trường dự đoán được định giá bằng một tài sản mà mọi người muốn nắm giữ, cho dù là tiền fiat có lãi suất, cổ phiếu được bọc, hay ETH. Tiền fiat không có lãi suất có chi phí cơ hội quá cao, làm cho giá trị phòng ngừa bị áp đảo. Nhưng nếu chúng ta có thể làm cho nó hoạt động, nó bền vững hơn nhiều so với hiện trạng, vì cả hai bên của phương trình có khả năng sẽ hài lòng lâu dài với sản phẩm mà họ đang mua, và một khối lượng lớn vốn tinh vi sẽ sẵn lòng tham gia.