Ừm, hai điều này xảy ra đồng thời trên cùng một chuỗi Hoạt động trên chuỗi ETH vừa lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại Nhưng giá ETH đã giảm 30% trong nửa năm qua CryptoQuant đã phát hành một báo cáo tuần vào hôm qua, tôi đã xem qua và có một vài con số rất ngược đời Vào tháng 2, số địa chỉ hoạt động hàng ngày của ETH gần 2 triệu, vượt qua đỉnh điểm của thị trường bò năm 2021. Số lượng gọi hợp đồng thông minh hàng ngày vượt quá 40 triệu lần, cũng là cao nhất mọi thời đại. Số lượng chuyển token cũng lập kỷ lục. Có lẽ nhiều người đang nghĩ: điều này không đúng. Số người sử dụng nhiều hơn cả thời kỳ thị trường bò, giá nên tăng chứ Tôi đã xem qua dữ liệu năm 2018 và 2021. Trong hai chu kỳ đó, hoạt động trên chuỗi tăng lên, giá gần như tăng đồng bộ. Đây là mối quan hệ nguyên nhân mà thị trường mặc định: nhiều người sử dụng → nhu cầu lớn → giá tăng Nhưng lần này, mối quan hệ này đã bị đứt Phân tích điểm rải của CryptoQuant cho thấy: điểm dữ liệu hiện tại nằm trong khu vực "hoạt động cao + giá thấp". Sự gia tăng trong việc sử dụng trên chuỗi đã không thể giải thích được giá của ETH Nguyên nhân không thể giải thích được, nằm trong dòng tiền. Tốc độ dòng tiền vào sàn giao dịch của ETH nhanh hơn BTC, điều này có nghĩa là nhiều người đang bán. Tỷ lệ thay đổi vốn thực tế của ETH trong một năm đã chuyển sang âm, trạng thái dòng ra ròng. Nhưng điều kỳ lạ nhất không phải là giá giảm, mà là ETH thậm chí không kiếm được tiền từ hệ sinh thái của chính nó. Dữ liệu từ DefiLlama cho thấy, thu nhập phí giao dịch của ETH trong 30 ngày qua khoảng 10,3 triệu đô la, đứng thứ ba, sau Tron và Solana. Thu nhập từ giao thức? 1,22 triệu đô la, đứng thứ năm. L2 của nó - Base, thu nhập từ giao thức gấp ba lần mạng chính của ETH Con trai kiếm nhiều hơn cha. Đây là tác dụng phụ của EIP-4844 L2 càng rẻ, người dùng càng nhiều, nhưng giá trị mà mạng chính có thể thu được càng ít. ETH đã trở thành một chuỗi "càng phát triển càng không kiếm được tiền" Có thể đây là lần đầu tiên trong lịch sử tiền điện tử: lượng sử dụng của một tài sản và khả năng thu hút giá trị đang đi theo hướng hoàn toàn ngược lại Lần cuối cùng xuất hiện sự tách rời tương tự là vào đầu năm 2019. Lúc đó ETH ở mức khoảng một hai trăm đô la, số địa chỉ hoạt động trên chuỗi khoảng 1,2 triệu, thị trường hoàn toàn không lạc quan. Ai cũng biết mức tăng sau đó...