morpho的市值为4.2倍P/S，年化收入为2.6亿美元。apollo刚刚获得了9%的股份，这是一家8400亿美元的传统金融巨头在四年内购买9000万个代币。coinbase将其整个12亿美元的贷款产品通过morpho金库进行路由。aave的市值为12倍P/S，核心贡献者正在退出，治理混乱。倍数压缩正来自错误的方向。