很多中小型礦場拿不到大額 PPA，AI 搶電嚴重，想長期拿到4美分的電都很難，沒有任何議價能力，新變電站普遍要等5-7年。這波死了很多礦工，場面極度血腥。大礦場好很多，增發股票 ATM，然後把一部分機架改裝成 Blackwell GB200 租給 AI 公司，以販養吸。然後拿著賬上融來的錢，大量收購破產小礦場的機器和變壓器配額。礦業才真實反應 BTC 的生產成本，現階段挖不如買。

STRC 是送給美國養老金的特洛伊木馬。

踏空者面臨一個痛苦的內在矛盾，我認為自己很懂這個市場，但我卻沒有在底部買入。這個矛盾必須被解決，而解決路徑有兩條：承認自己判斷失誤（傷自尊），或者否定市場本身的合理性（不是我錯了，是市場瘋了）。大多數人會選後者。這種心態在每一輪牛市中都會批量生產出來，不只是幣圈，A股、美股都有。本質上是人在面對「我本可以但我沒有」這個存在性痛苦時，選擇了最省力但最有毒的應對方式。