Aave 擁有 500 億美元的存款，但自八月以來借貸量崩潰了 70%。該協議從貸款中產生費用，而不是閒置資本。USDC 的借貸利率從 7.7% 降至 4.5%，因為 Ethena 解開了，Maple 捕獲了機構流入。代幣年初至今下跌 35%，因為每個 TVL 的收入正在崩潰。500 億美元的 TVL 如果沒有人借貸，那就毫無意義。