Escrito por Matt Hougan, Diretor de Investimentos, Bitwise Compilado por: Saoirse, Foresight News Outro dia, um consultor financeiro me perguntou: "Matt, você realmente acha que um Bitcoin vale 1 milhão de dólares? Esse número é loucura." Eu entendo o que ele pensa. 1 milhão de dólares realmente parece absurdo. Isso significa que o Bitcoin subirá mais 14 vezes em relação ao seu preço atual. Quando entrei na indústria cripto em tempo integral em 2018, só pude rir ao ouvir isso. O Bitcoin custava cerca de $4.000 na época, e a meta de $1 milhão — até para mim — parecia ridícula. Mas agora não acho que sim. À medida que estudava o ativo mais a fundo, percebi: eu, assim como esse amigo consultor financeiro, cometi um erro muito básico ao analisar o potencial do Bitcoin. No memorando desta semana, quero explicar esse erro e mostrar um conjunto bastante conservador de pressupostos sobre como o Bitcoin pode alcançar US$ 1 milhão. Como estimar o valor do Bitcoin Vejo o Bitcoin como um ativo emergente de reserva de valor. Funciona de forma semelhante ao ouro – permite que as pessoas possuam riqueza fora dos sistemas fiduciários e bancários tradicionais, mas apenas em formato digital. É mais volátil e tem uma história mais curta que o ouro, mas compete pelo mesmo mercado que o ouro. Nesse contexto, a lógica básica para estimar seu valor é simples: Estimar o tamanho total do mercado de reserva de valor; estimar a participação que o Bitcoin pode ocupar; Divida por 21 milhões (o valor máximo total de Bitcoin). Você pode obter o preço implícito. Hoje, o mercado de reserva de valor está próximo de 38 trilhões de dólares: Ouro: 36 trilhões de dólares Bitcoin: US$ 1,4 trilhão Nesse nível, o Bitcoin atualmente representa menos de 4% da participação de mercado. É por isso que muitas pessoas acham "$1 milhão em Bitcoin" irrealista e por isso eu não acredito nisso há anos. No tamanho atual do mercado, o Bitcoin precisa capturar mais de 50% do mercado de reserva para alcançar US$ 1 milhão, o que é um limite extremamente alto. Mas o ponto chave que a maioria das pessoas ignora é que o mercado de reserva de valor não é estático. Na verdade, ele cresceu significativamente nos últimos 20 anos. E à medida que as preocupações com a desvalorização da moeda fiduciária se espalham, acredito que essa expansão continuará. Uma breve história do ouro A primeira vez que realmente prestei atenção ao ouro foi em 2004, quando o primeiro ETF de ouro nos Estados Unidos abriu capital. Naquela época, todo o mercado de ouro era avaliado em cerca de US$ 2,5 trilhões — não muito maior que o mercado atual de Bitcoin. Cresceu até quase 40 trilhões de dólares ao longo dos anos, com uma taxa de crescimento anual composta de 13%. A razão por trás disso são as crescentes preocupações com dívida pública, riscos geopolíticos, política monetária frouxa e mais. Capitalização de mercado do ouro, 2004–presente Fonte: Bitwise Asset Management, dados do World Gold Council e Bloomberg. O erro que as pessoas cometem ao avaliar o potencial do Bitcoin é ignorar esse crescimento. Se essa taxa de crescimento continuar, o "mercado de reserva de valor" global atingirá cerca de US$ 121 trilhões em 10 anos. Nesse volume, o Bitcoin precisa ocupar apenas 17% do mercado, e uma parte pode chegar a 1 milhão de dólares. Passar de 4% para 17% ainda é um grande aumento, mas olhando para o progresso do Bitcoin nos últimos anos, essa meta está totalmente ao alcance. Alguns anos atrás, não havia ETFs de Bitcoin nos Estados Unidos, com poucos acionistas institucionais, e o Bitcoin era tão volátil que quase ninguém estava disposto a alocar mais de 1%. Agora: O Bitcoin ETF se torna o ETF que mais cresce da história; Do Harvard Endowment ao Abu Dhabi Sovereign Wealth Fund, todos os tipos de instituições o possuem; A volatilidade de longo prazo do Bitcoin diminuiu, e muitos investidores profissionais estão começando a considerar uma alocação de 5%. Ainda há um longo caminho a percorrer, mas sob essas tendências, ganhar 1/6 do mercado de reserva de valor em 10 anos não é extremo, mas sim uma continuação natural da tendência existente. Riscos possíveis Claro, devemos considerar os dois lados do problema. O mercado global de reserva de valor pode não continuar crescendo como tem vindo nos últimos 20 anos. Os últimos 20 anos foram marcados por crises financeiras globais, afrouxamento quantitativo e taxas de juros baixas de longo prazo, que podem não se repetir no futuro, e os preços do ouro podem cair. Outro risco: o Bitcoin pode não conseguir expandir sua participação de mercado. Mas acho que essas previsões também provavelmente serão conservadoras: à medida que as preocupações com a dívida pública atingirem níveis de crise, o mercado de reserva de valor pode crescer mais rápido no futuro, e a participação final do Bitcoin em 10 anos pode ser muito maior que 17%. Na minha opinião, o cenário base é: Os mercados de reservas de valor continuam a se expandir como já fizeram no passado; O Bitcoin continua aumentando sua participação como faz agora. Isso elevaria muito o preço do Bitcoin do que é hoje. Notas (1) Como leitores regulares devem se lembrar, escrevi sobre um tema semelhante em 2023. Desde então, meu ponto ficou mais claro. (2) Vale mencionar: Se prata, platina e paládio também forem incluídos, o mercado de reserva de valor será maior, mas para fins de comparação, este artigo compara apenas ouro e Bitcoin.

Segundo notícias da TechFlow, em 11 de março, foi noticiado que a "Batalha de Negociação 1v1 entre IA e Humanos" realizada pela Bybit, a segunda maior exchange de criptomoedas do mundo em volume de negociações, está em pleno andamento, e atualmente faltam cerca de 15 dias para o fim do evento. Dados de atividade mostram que, no atual ambiente de maior volatilidade do mercado, a taxa geral de vitória de 38 agentes de IA contra traders humanos não ultrapassou 60%, e os traders humanos tiveram vantagem com estratégias mais flexíveis. Na competição, os usuários serão pareados aleatoriamente com diferentes modelos de IA para competir e participar de negociações no formato de 1 / 2 / 4 horas. Alguns dos principais players rapidamente acumularam pontos por meio de estratégias de negociação ultra-curta e de alta frequência de 1 hora e, ao mesmo tempo, com a vantagem do julgamento humano sobre o sentimento do mercado, conseguiram ultrapassar em múltiplos duelos. A mecânica dessa competição permite que jogadores humanos ganhem pontos por maior participação, aumentando suas chances com estratégias flexíveis. No campo da IA, modelos como Claude, Kimi, ChatGPT e Gemini são relativamente excepcionais, e na IA institucional, modelos de equipes NOFA.ai e AWS (Amazon Cloud) estão liderando o caminho. Relata-se que o prêmio total do evento é de 362.888 USDT, e os 1.000 melhores da lista diária compartilharão 3.500 USDT, e o líder geral ganhará 88.888 USDT em recompensas. Os usuários só precisam depositar 100 USDT para participar deste confronto de negociação "Bio baseado em carbono vs vida baseada em silício". Para mais dicas de jogos e insights sobre eventos, você pode seguir Bybit hoje à noite às 20h no espaço Twitter: Smart Battle, Who Controls the Future?

De acordo com notícias da TechFlow, em 11 de março, segundo o anúncio oficial, a Upbit lançará os pares de negociação ICP KRW, BTC e USDT.