Lombard ist nicht nur dazu da, dir ein bisschen mehr BTC zu verdienen!\n\nDie meisten Analysen zu BTC DeFi haben von Anfang an die falsche Perspektive eingenommen. Was viele im Blick haben, sind vielleicht die Erträge beim Einstieg, aber sie ignorieren die Variablen, die das Verhalten von BTC wirklich bestimmen, nämlich die Ausstiegsfriktionen!\n\nWenn BTC noch ein ungenutztes Asset ist, sind die Renditen natürlich wichtig; aber sobald BTC wiederholt verwendet wird, in mehrschichtige Protokolle eingebettet ist und durch Rücknahmefenster und Abrechnungszyklen eingeschränkt wird, ist es nicht mehr das renditeorientierte Kapital, sondern langfristiges Kapital auf der Bilanz. In dieser Phase ist es entscheidender, ob ein reibungsloser Ausstieg möglich ist, als wie hoch der APY ist.\n\nDas ist auch der Grund, warum das Wachstum von BTC DeFi sich von der Zuflussmenge hin zur Wiederverwendungstiefe verschiebt. Kapital bleibt nicht, weil die Erträge höher sind, sondern weil die Unsicherheit beim Ausstieg geringer ist.\n\nDie Bedeutung von Lombard liegt nicht darin, BTC ein bisschen mehr verdienen zu lassen, sondern darin, den Eintritt, die Zirkulation und den Ausstieg von BTC zu standardisieren. Durch $LBTC werden die Risiken, die am leichtesten fragmentiert werden können, wie Rücknahme, Abrechnung und Cross-Chain, in einer vorhersehbaren Ausstiegsstufe konzentriert.\n\nWenn der Ausstieg vorhersehbar ist, ist BTC bereit, langfristig wiederverwendet zu werden; wenn die Wiederverwendung zuverlässig wird, wird das Kapital sich festsetzen. Das Problem von BTC DeFi ist nicht mehr, wie man BTC hereinholt, sondern wer BTC sauber hinausbekommen kann, wenn Druck, Ertragsrückgang und schnelle Neuausgleichung auftreten.\n\nErträge sind nur die Überschrift, der Ausstiegsmechanismus ist das Signal. In Zukunft wird das, was BTC wirklich hält, nicht der höchste APY sein, sondern die Infrastruktur, die die Freiheit des Ausstiegs gewährleistet!