Lombard 不是让你赚多一点 BTC 而已！ 多数 BTC DeFi 的分析，其实从一开始就站错了位置。大家盯着的或许是进场收益，却忽略了真正决定 BTC 行为的变量、即退出摩擦！ 当 BTC 还是闲置资产时，收益率当然重要；但一旦 BTC 被反复复用、嵌入多层协议、受限于赎回窗口和结算周期、它就不再是逐利资金而是资产负债表上的长期资本。这个阶段，能不能顺畅退出，比 APY 高低更关键。 这也是为什么 BTC DeFi 的增长，正在从流入量转向复用深度。资本留下来，不是因为收益更高、而是因为退出的不确定性更低。 Lombard 的意义不在于让 BTC 多赚一点，而在于把 BTC 的进入、流转和退出标准化。通过 $LBTC，把赎回、结算和跨链这些最容易碎片化的风险，集中在一个可预期的出口层里。 当退出是可预测的，BTC 才愿意被长期复用；当复用变得可靠，资本才会沉淀下来。BTC DeFi 的问题已经不再是怎么把 BTC 拉进来，而是在压力、收益收缩、快速再平衡时，谁能让 BTC 干净地出去。 收益只是标题，退出机制才是信号。未来真正留住 BTC 的，不会是最高的 APY，而是把退出自由来去的基础设施！ #KaitoYap @KaitoAI #Yap $BARD @Lombard_Finance #BARD