¡Lombard no es solo para que ganes un poco más de BTC! La mayoría de los análisis de BTC DeFi, en realidad, desde el principio han estado mal posicionados. Lo que todos están mirando puede ser el rendimiento de entrada, pero han pasado por alto la verdadera variable que determina el comportamiento de BTC, ¡es decir, la fricción de salida! Cuando BTC aún es un activo ocioso, la tasa de rendimiento es, por supuesto, importante; pero una vez que BTC se reutiliza repetidamente, se incrusta en múltiples protocolos y se ve limitado por ventanas de redención y ciclos de liquidación, ya no es capital en busca de ganancias, sino capital a largo plazo en el balance. En esta etapa, poder salir sin problemas es más crucial que la altura del APY. Esta es también la razón por la que el crecimiento de BTC DeFi está pasando de la cantidad de entradas a la profundidad de reutilización. El capital se queda, no porque los rendimientos sean más altos, sino porque la incertidumbre de salida es menor. El significado de Lombard no radica en hacer que BTC gane un poco más, sino en estandarizar la entrada, circulación y salida de BTC. A través de $LBTC, se concentran los riesgos más susceptibles a la fragmentación, como la redención, liquidación y el cruce de cadenas, en una capa de salida predecible. Cuando la salida es predecible, BTC está dispuesto a ser reutilizado a largo plazo; cuando la reutilización se vuelve confiable, el capital se asentará. El problema de BTC DeFi ya no es cómo atraer BTC, sino quién puede hacer que BTC salga de manera limpia bajo presión, con contracciones de rendimiento y rápida reequilibración. El rendimiento es solo el título, ¡el mecanismo de salida es la señal! En el futuro, lo que realmente retendrá BTC no será el APY más alto, sino la infraestructura que permita la libertad de salida y entrada!