Lombard 不是讓你賺多一點 BTC 而已！ 多數 BTC DeFi 的分析，其實從一開始就站錯了位置。大家盯著的或許是進場收益，卻忽略了真正決定 BTC 行為的變量、即退出摩擦！ 當 BTC 還是閒置資產時，收益率當然重要；但一旦 BTC 被反覆複用、嵌入多層協議、受限於贖回窗口和結算週期、它就不再是逐利資金而是資產負債表上的長期資本。這個階段，能不能順暢退出，比 APY 高低更關鍵。 這也是為什麼 BTC DeFi 的增長，正在從流入量轉向複用深度。資本留下來，不是因為收益更高、而是因為退出的不確定性更低。 Lombard 的意義不在於讓 BTC 多賺一點，而在於把 BTC 的進入、流轉和退出標準化。通過 $LBTC，把贖回、結算和跨鏈這些最容易碎片化的風險，集中在一個可預期的出口層裡。 當退出是可預測的，BTC 才願意被長期複用；當複用變得可靠，資本才會沉澱下來。BTC DeFi 的問題已經不再是怎麼把 BTC 拉進來，而是在壓力、收益收縮、快速再平衡時，誰能讓 BTC 乾淨地出去。 收益只是標題，退出機制才是信號。未來真正留住 BTC 的，不會是最高的 APY，而是把退出自由來去的基礎設施！ #KaitoYap @KaitoAI #Yap $BARD @Lombard_Finance #BARD