pendle ha il 41% del TVL bloccato nel usde/susde di ethena. Quando l'offerta di ethena è scesa da 14,8 miliardi di dollari a 7,2 miliardi di dollari, pendle ha subito una perdita. Il token è sceso del 73% dal picco nonostante l'aggiunta all'indice di Bloomberg e l'acquisto da parte di Arthur Hayes di 2 milioni di dollari. Il protocollo genera 9 milioni di dollari di entrate trimestrali ma non riesce a sfuggire alla gravità di ethena. La tokenizzazione dei rendimenti funziona, ma il rischio di concentrazione uccide i token.