a pendle tem 41% do tvl bloqueado no usde/susde da ethena. quando o fornecimento da ethena caiu de $14.8b para $7.2b, a pendle também sofreu. o token caiu 73% desde o pico, apesar da adição ao índice da bloomberg e da compra de $2m por arthur hayes. o protocolo gera $9m em receita trimestral, mas não consegue escapar da gravidade da ethena. a tokenização de rendimento funciona, mas o risco de concentração destrói os tokens.