Du kan ha en verifierad meritlista, granskade siffror och en Sharpe över 1,5 – och ändå aldrig höja en krona. Claudia Quintela samlar in 50–200 miljoner dollar i checkar till nya hedgefondförvaltare som kan driva en bok men ännu inte kan komma in i rummet — hon har gjort det i 25 år på UBS, Morgan Stanley och State Street. "Jag samlade in 150 miljoner dollar till en manager på 3–4 månader. Veckan innan fick jag reda på att en partner hade catwalk fram till september. Det var juni." Det är så institutionell kapitalanskaffning faktiskt ser ut. Vi täcker: — Varför 10 miljoner dollar i granskat personligt kapital fortfarande ligger under den tröskel som de flesta allokerare bryr sig om — Kapacitetsbegränsningar: skillnaden mellan en boutique-strategi på 250 miljoner dollar och en skalbar plattform på 1 miljard dollar — Hur man strukturerar ekonomi när en investerare älskar strategin men term sheeten ännu inte finns — Varför insamlingsprocessen för en tidig ledare pågår minst 9–18 månader — Den break-even-analys som varje investerare kommer att göra på ditt företag innan de gör det på din avkastning — Hur en chef behöll institutionella pengar genom en massiv nedgång — genom att överkommunicera varje steg ner — Varför faktablad ignoreras och vad de bästa cheferna skickar istället — "Get out of bed-priset"— hur man förhandlar med prime brokers när man inte har någon AUM Stort tack till Claudia för 25 år av hårt förvärvad insikt destillerad i ett samtal. Höjdpunkter: 00:00 Förstå den höga misslyckandefrekvensen för startup-hedgefonder 04:42 Det avgörande skiftet från handlare till affärsbyggare 18:39 Behärska kommunikation och transparens med investerare 24:36 Bortom färdigheter: Personlighetsdrag hos toppchefer 31:56 Användning av AI och data för att bygga investerarrelationer 48:11 Ekonomisk läskunnighet och portabla färdigheter för långsiktig framgång

Inside Citadel vs. Millennium — den verkliga skillnaden pratar ingen om Doug Garber (tidigare Citadel-analytiker → senior premiärminister på Millennium) drar undan ridån för vad som skiljer de två mäktigaste podbutikerna på planeten åt. "Citadellet: här är vad som fungerar, här är strukturen. Millennium: här är din huvudstad — lycka till." Vi täcker: - Varför Citadel fungerar som Singapore och Millennium fungerar som USA (beröm till @__paleologo för denna analogi) - Den idiosynkratiska riskbesattheten och varför långtids-PM:s har svårt att anpassa sig - Hur okorrelerade alfaströmmar faktiskt byggs i stor skala - Analytikern → förtroendegapet för projektledare och hur man stänger det på 6 månader - Idrottare vs. domänexpert: vilken anställning vinner på lång sikt - Varför Griffins bästa analytiker bara har rätt 54 % av tiden och vad det betyder för motståndskraft Tack till Doug (@PitchThePM) för uppriktigheten — sällsynt att få denna detaljnivå från någon som upplevt båda sidor. Höjdpunkter: 00:00 Intro 00:54 Vad som gör en bra fundamental investeringsprocess 01:43 Varför forskning om domänkunskap och jämlikhet är viktig 02:42 Hur säljsidans erfarenhet överförs till köparsidan 04:39 Hur djup forskning driver alfa i lång/kort aktier 05:43 Envishet och nyfikenhet i hedgefondkarriärer 07:24 Inuti multi-manager hedgefondstrukturer och konkurrens 08:22 Citadel vs Millennium - effektivitet vs självständighet 11:28 Hur hedgefondkulturen formar samarbete 13:55 Att arbeta vid Citadel vs Att arbeta på Millennium 18:22 Riskhantering inom topp multistrategifonder 19:10 Att förstå idio och kvantitativa överlägg 21:54 Hantering av faktorexponering och marknadsneutrala strategier 25:18 Riskmodeller över multi-manager hedgefonder 27:03 Träning av långtids-PM:s för marknadsneutralt tänkande 28:03 Lär ut idiokoncept till nya PM:s 31:25 Rekrytering: domänkunskap vs idrottarens tankesätt 34:44 Bygga hedgefondanalytikerteam och förtroende 15:57 – analytikerkommunikation och evidensbaserade beslut 42:10 Hantera tryck inom hedgefondkulturen 44:53 Lärdomar från topppresterare om ledarskap 45:33 Livet efter multi-manager-hedgefonder 46:02 Grundandet av Westport Alpha och balans mellan arbete och privatliv 53:08 Avslutande tankar och Dougs pitch till PM

Hedgefondförvaltaren Alix Pasquet avslöjar varför smarta människor exploderar Alix Pasquet (@alixpasquet) redogör för de katastrofala misstag som förstör smarta investerare: "Jag har sett vuxna män gråta när de förlorar pengar. Jag har sett killar flytta sina familjer till billigare områden för att de förlorat allt. Riktigt hög-IQ-personer. Jag har också sett killar jag skulle kalla genomsnittliga bli miljardärer." Vi täcker: - Varför smarta investerare förlorar pengar och hur beteendefinans förklarar upprepade hedgefond-explosioner - Kognitiva biaser vid investeringar och hur även erfarna förvaltare misstolkar sannolikhet och risk - Investerares temperament och framgång: varför emotionell disciplin är viktigare än IQ eller härstamning - Varför kvanta förlorar pengar: den dolda beteendemässiga alfan som algoritmer inte kan replikera - Komplexitet och systemtänkande på marknader—hur man förenklar kaotiska system till omsättningsbara kanter - Beteendemässig alfa i kvantstrategier: utnyttja mänskliga fel inbäddade i data - IQ-fällor i beslutsfattande som orsakar övermod och portföljkollapser - Intellektuell arrogans i hedgefonder och hur meta-rationalitet bygger långsiktig ödmjukhet - Generativ AI på marknader och hur narrativa återkopplingsslingor förvränger värderingar - AI som förstärker investerarmisstag: när automatisering tar bort mänskligt omdöme - Nätverksteori vid investeringar: att bygga flera nätverk för att avslöja ledande indikatorer - Emotionell självreglering för investerare – vanor, rutiner och återhämtning för att upprätthålla prestation - Lärdomar från poker och backgammon för investeringar: strategi, variation och positionsstorlek - Mentorskap och triadnätverksstrategi—hur man skapar sammansatt socialt kapital på ratt - Stoicism och finansiellt tankesätt: att utveckla lugn under osäkerhet och volatilitet Tack @alixpasquet för att ni kom med i podden! Tidsstämplar: 00:00 Intro 00:53 Varför smarta investerare förlorar pengar 03:07 Hur genomsnittliga människor blir miljardärer 05:19 Att tävla mot smarta människor är ett förlorande spel 08:51 Generationell förmögenhetsöverföring och marknadsvindar 11:25 E-Trade Baby och investerarpsykologi 14:03 Spel, Spel och Beteendefinans 18:35 Hur hedgefonder tjänar pengar 21:59 Quant Fund Explosions förklarad (fallstudie från 2007) 27:08 Kvantfinansinsikter och komplexitetstänkande 31:47 Varför kvanter förlorar pengar 36:35 AI inom finans 2025: Automatisering och övermod 42:13 Analog träning vs Digital Ditraktion 47:26 Nätverksteori inom investeringar 52:21 Emotionell självreglering för investerare 57:33 Meta-rationalitet och ödmjukhet i hedgefonder 1:03:08 Hur man bygger mångsidiga nätverk och triader 1:09:11 AI förstärker investerarmisstag 1:14:05 Utveckla omdöme som investerare 1:18:29 Avslutning: Varför smarta människor misslyckas och hur man undviker det